原油冲破100美元 全球供应链再遭重击

7月23日，布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶100美元，为5月以来首次。自6月底以来，布伦特原油已累计上涨超过30%。

一、胡塞武装在红海开辟第二战线

当地时间7月23日凌晨，也门胡塞武装宣称，为执行本周宣布的针对沙特港口的封锁，他们向位于红海的两艘沙特阿拉伯油轮发射了导弹和无人机。

胡塞武装此前已警告所有航运企业避开沙特港口，此次袭击迫使近十艘船只返航。海事情报机构Windward数据显示，至少5艘正在红海航行或驶往红海的油轮已紧急掉头。至美通研究院数据显示，本周早些时候已有6艘船只在红海改变航向，部分正在绕行成本更高、路线更复杂的苏伊士运河。

二、霍尔木兹海峡已近停摆

此次红海袭击的严重性在于其叠加效应。在霍尔木兹海峡受阻期间，沙特原先利用红海作为关键的绕行路线以保持石油供应，但胡塞武装对红海的袭击使得这一替代路线同样面临危险。部分船只目前已经开始避开红海海底的曼德海峡路线，印度及亚洲其他地区的买家正在考虑转而采用途经苏伊士运河的更长、成本可能更高的航线。

三、市场反应

油价的上涨已经传导至终端消费。美国汽车协会数据显示，美国零售汽油均价已突破每加仑4美元。自战争爆发以来，汽油价格上涨了约37%至每加仑4.09美元，柴油上涨约39%至每加仑5.21美元。与此同时，市场对美联储加息的预期正在升。交易数据显示市场定价美联储下周三加息的概率已升至近25%，而本周初这一概率仅约16%。10年期美债收益率正在逼近2026年内高点，而三十年美债的收益率更是已经超过5%。

四、机构观点

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva指出，虽然目前市场主要承受的是物流风险而非原油实际损失，但如果袭击持续，多头可以轻松地将布伦特原油目标价定在每桶100美元。她警告，能源市场面临的最大风险将是曼德海峡和霍尔木兹海峡同时出现长时间的交通中断，届时市场在重新安排货物运输路线方面的灵活性将非常有限。高盛维持2026年第四季度布伦特原油价格预测为每桶80美元，但前提是中东局势在第四季度前降级。高盛同时警告，如果霍尔木兹海峡的混乱持续，布伦特原油可能在第四季度突破120美元，2027年平均价格稳定超过100美元。

五、对中国出海企业的启示

1. 全球能源成本的结构性上升正在成为常态，而非短期波动。 当霍尔木兹海峡和红海两大能源咽喉同时承压时，油价上涨已经从供应链事件演变为地缘政治常态。布伦特原油一个月内从70美元区间跳涨至100美元，涨幅超过30%。对于依赖海运和能源的出海企业，2026年下半年至2027年初的物流成本和能源成本需要重新测算——100美元的油价不是峰值，可能只是起点。
2. 红海危机正在改变全球航运的成本地图。 胡塞武装对沙特油轮的袭击，意味着红海航线的安全性正在被重新评估。此前从亚洲经红海-苏伊士运河通往欧洲的航线是最高效的选择；如果红海风险持续升高，绕行好望角的航程将增加约25%的运输时间和15%-20%的燃油成本。对于依赖这条航线的中国出口企业，需要评估替代路线的可行性和成本增量，并提前与物流商讨论应急预案。
3. 美国汽油价格突破4美元/加仑，意味着美国消费者的可支配收入正在被进一步压缩。至美通研究院数据显示，4美元/加仑是美国消费行为的一个心理临界点——当油价超过这个水平时，消费者的非必需支出会明显收缩。对于面向美国市场的出海品牌（尤其是非刚需消费品），2026年下半年的消费需求可能需要重新评估。
4. 伊朗的全面封锁威胁如果兑现，霍尔木兹海峡的长期中断将改变全球能源贸易格局。 伊朗已明确表态，如果自身安全受到威胁，“在这个地区没有人能卖出一滴油”。对于中国作为全球最大原油进口国而言，这意味着能源供应链的安全性面临根本性挑战。出海企业需要将能源成本的不确定性纳入长期战略规划，而非视为短期波动。

至美通观点

当油价从可预测的波动变为不可预测的地缘政治变量时，所有依赖海运和能源的商业模式都需要重新审视其成本结构。那些能够提前锁定运力、优化路线、分散供应链风险的企业，将在这一轮成本冲击中获得相对的竞争优势。而那些依赖最低价物流的企业，将在运费暴涨中失去定价能力——正如能源市场正在经历的那样，当供应中断成为常态时，价格就不再由生产成本决定，而是由机会成本决定。

原标题：原油冲破100美元 全球供应链再遭重击

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